18:10
+14 C°
Пробки:   3
$
64.4326
72.6993

Торговые отношения между США и Китаемж, Перспективы политики ФРС и ЕЦБ будет в фокусе внимания в июне

1 июня 2018 года
1671
Торговые отношения между США и Китаемж, Перспективы политики ФРС и ЕЦБ будет в фокусе внимания в июне
Последний месяц весны оказался весьма насыщенным на важные события. Основными темами в мае были обострение ситуации на Ближнем Востоке и возросшая торговая напряженность между Соединенными Штатами и Китаем. Инвесторы также наблюдали за политической обстановкой в Италии, где продолжались попытки сформировать коалицию. Кроме того, в фокусе внимания находилась денежно-кредитная политика мировых Центробанков и ситуация на сырьевом рынке. Итогом мая стало значительное укрепление американской валюты на фоне дальнейшего роста доходности 10-летних казначейских облигаций США, сильное повышение фондовых индексов США, а также умеренное снижение котировки золота.


В начале месяца внимание участников рынка привлекли заявления премьер-министра Израиля Нетаньяху, который выступил с обвинением в адрес Ирана. Ссылаясь на данные израильской разведки Нетаньяху сказал, что Тегеран не прекращал разработку атомного оружия, несмотря на подписание "ядерной сделки". Вскоре представители США и Британии поддержали заявления Нетаньяху, что повысило опасения рынков относительно обострения ситуации на Ближнем Востоке. Еще одной причиной для беспокойства было приближение срока объявления решения США по ядерному соглашению с Ираном и перспектива ухудшения отношений между двумя странами. Напомним, срок заморозки санкций в отношении Тегерана истекал 12 мая. Ранее Трамп выразил намерения продолжить оказывать давление на Иран. В свою очередь президент Ирана заявил, что если США покинут ядерное соглашение, их ждут серьезные последствия. Впрочем, Трамп все-таки принял решение выйти с данного соглашения. В Белом доме заявили, что поводом для разрыва соглашения было то, что Иран использовал длительный переговорный процесс для усовершенствования своей ядерной и ракетной программы, и продолжил делать это после заключения соглашения. Решение Трампа было воспринято неоднозначно. Большинство членов Республиканской партии его одобрили, демократы - раскритиковали. Неодобрительно высказались и союзники США. Между тем, правительство Ирана прокомментировало решение Трампа сдержано: президент заявил, что Тегеран будет продолжать "взаимодействие с миром". Если говорить о реакций мировых рынков на выход США из ядерного соглашения и перспективы возвращения экономических санкций против Ирана, она была в основном негативной, так как это решение существенно усилило риски обострения ситуации на Ближнем Востоке и мире в целом. Однако, основные фондовые индексы США готовятся завершить текущий месяц с повышением.



Возвращаясь к теме торговых отношений между США и Китаем, в начале мая делегация США во главе с министром финансов Мнучиным оправилась в Пекин для проведения переговоров по вопросам торговли. Переговоры начались после того, как президент США Трамп предложил новые тарифы на китайские товары, а Пекин ответил набором пошлин, которые потенциально могут применяться и к американской продукции. Одним из таких продуктов была соя. Президент США заявил, что основными целями работы делегации являются «ликвидация барьеров» КНР на пути американского экспорта и инвестиций, а также сокращение дефицита США в торговле с Китаем. Но ввиду того, что позиции двух сторон очень сильно отличались друг от друга, эксперты скептически относились к возможности выработки окончательного соглашения в ходе данного раунда переговоров. Следующим этапом переговоров был визит китайской стороны в Вашингтон, который состоялся через пару недель после первого раунда. Но несмотря на дружественные жесты, сделанные сторонами до начала этого раунда переговоров, между США и Китаем оставалось много разногласий, поэтому шансов на успешный исход встречи было мало. Однако, определенный прогресс все-таки был достигнут - министр финансов США заявил, что по итогам переговоров Вашингтон и Пекин поставили торговую войну "на паузу". Стороны договорились приостановить повышение пошлин на время работы над широким торговым соглашением, в рамках которого Китай увеличит импорт энергоносителей и сельхозпродукции из США, чтобы уменьшить ежегодный дефицит в торговле с США, превышающий $300 млрд. Впрочем, Трамп вскоре заявил, что не удовлетворен недавними переговорами между США и Китаем, и при этом добавил, что хочет, чтобы переговоры по торговле проходили "довольно быстро". Но эксперты полагают, что для полного разрешения торговых споров может потребоваться много месяцев.

Важной темой мая также была политическая ситуация в Италии. В середине месяца лидеры партий "Движения 5 звезд" и "Лига", которые набрали наибольшее число голосов на выборах 4 марта, достигли соглашения о налогах, социальных дотациях, миграционной политике, пересмотре соглашений с ЕС и ряду других вопросов, что позволяет им сформировать коалицию и далее - новое правительство. Не озвученным осталось только решение о том, кто же возглавит новое правительство, но было известно, что пост премьера не достанется ни одному из двух лидеров партий, а отойдет третьему, компромиссному кандидату. Вскоре главы партий одобрили кандидатуру юриста Джузеппе Конте, и представили ее президенту Италии Серджо Маттарелле, который утвердил его на пост премьера. Конте в своей речи пообещал "укрепить роль Италии в Европе и в мире". Но Конте не смог сформировать правительство и вернул мандат, который он получил от президента. Причиной этому стали возражения президента против кандидатуры Паоло Савоны, которого коалиция предлагала на должность министра экономики и финансов. Савона известен как жесткий критик единой евро, при этом он также много критикует соседнюю Германию, крупнейшую экономику Европы. Маттарелла в официальном заявлении подтвердил, что как гарант стабильности итальянского общества и экономики он выступил против кандидатуры Савоны. Вместе с тем, президент поручил сформировать временное правительство экономисту Карло Коттарелли. Маттарелла отметил, что выборы ожидаются в начале следующего года, но если Коттарелли не сможет получить вотум доверия, выборы пройдут после августа. Вскоре СМИ сообщили, что итальянские стороны искали "точку компромисса по другому имени" для кандидата на пост министра экономики, при этом "Движение пяти звезд" призвало Паоло Савона отозвать свою кандидатуру на пост министра экономики, чтобы можно было сформировать правительство.

Внимание инвесторов также было приковано к итогам заседаний Центробанков, а именно РБА, ФРС, РБНЗ, Банка Англии и Банка Канады. Напомним, РБА, как и ожидалось, оставил процентную ставку на уровне 1,5%, обосновав такое решение слабым ростом зарплат и инфляционным давлением. Глава РБА Лоу заявил, что низкий уровень ставок продолжает поддерживать экономику, и добавил, что ожидается дальнейшее снижение безработицы и возвращение инфляции к целевому уровню, хотя этот прогресс, видимо, будет постепенным. В настоящее время финансовые рынки учитывают в цене повышение процентных ставок в середине 2019 года, но некоторые экономисты предупреждают, что из-за слабости рынка жилья РБА может не менять параметры денежно-кредитной политики до конца этого десятилетия. Что касается динамики австралийского доллара, с начала месяца аналитик выросла примерно на 0,6%.


Заседание ФРС также не преподнесло сюрпризов - руководство ЦБ оставило целевой диапазон учетной ставки в пределах 1,5-1,75%. В сопроводительном заявлении было отмечено, что "информация, полученная после мартовского заседания, указывает на продолжение укрепления рынка труда и рост экономической активности растет умеренными темпами". Также ФРС отметила сильный рост числа рабочих мест. Между тем, в этот раз ФРС не стала заявлять о том, что "внимательно следит за динамикой инфляции". Такое изменение отражает усиление инфляционного давления в стране. Кроме того, в ФРС отметили, что годовая инфляция приблизилась к целевому уровню, составляющему 2%. В целом, риторика ФРС позволила инвесторам рассчитывать на повышение процентных ставок в рамках июньского заседания, что оказало поддержку доллару США. В итоге, с начала мая пара EUR USD обвалилась почти на 3,5%


Что касается заседания РБНЗ, как и ожидалось, учетная ставка осталась на уровне 1,75%, но тон сопроводительного заявления и комментарии главы ЦБ оказались более мягкими, чем прогнозировалось. Наряду с заявлениями о том, что в целом экономический рост и занятость остаются устойчивыми, были несколько ухудшены прогнозы по инфляции. Также изменились формулировки касательно дальнейших действий: теперь в РБНЗ оценивают риски следующего изменения ставки – ее повышения или снижения – сбалансированными. Более того, было сказано, что ЦБ может поддерживать текущий уровень ставок значительный период времени. В целом, результаты заседания обусловили переоценку участниками рынков своих ожиданий по поводу перспектив денежно-кредитной ЦБ, что негативно отразилось на курсе новозеландского доллара. С начала месяца пара NZD USD снизилась почти на 0,7% после того, как упала на 2,76% в апреле.


Затем состоялась встреча Банка Англии, на которой было принято решение сохранить процентную ставку на уровне 0,5%. При этом ЦБ отметил, что по-прежнему ожидает роста ставки в ближайшие годы. Банк заявил, что замедление роста экономики Великобритании в 1-м квартале, вероятно, носило временный характер и было не таким сильным, как считалось. 7 из 9 членов Комитета по монетарной политике проголосовали за то, чтобы оставить ставку на уровне 0,5%, а Маккафферти и Сондерс - за то, чтобы повысить ее до 0,75%. Между тем, ЦБ отметил, что воздействие снижения фунта на инфляцию "видимо, будет исчезать немного быстрее, чем считалось раньше". Центробанк также понизил прогноз роста ВВП в 2018 году до 1,4% с 1,8%. Понижение прогноза в сочетании со слабостью последних данных может означать, что Банка Англии не будет ужесточать денежно-кредитную политику так сильно, как ожидали некоторые инвесторы. Что касается динамики британской валюты, в мае пара GBP/USD упала почти на 3,5%.


Последним в этом месяце было заседание Банка Канады, по итогам которого регулятор оставил процентную ставку на уровне 1,25%, но при этом намекнул на возможное повышение ее в ближайшем времени, несмотря на сохраняющуюся неопределенность торговых отношений. В ЦБ заявили, что экономические данные за первый квартал были сильнее, чем ожидалось, а инфляция приблизилась к целевому уровню 2%. Перспективы экономики США - крупнейший торговый партнер Канады - вероятно, также улучшаются, отметили в ЦБ. Экономисты заявляют, что решение Банка по ставке и сопутствующее заявление посылают сильные сигналы о неизбежности дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. В целом, итоги заседания позитивно отразились на курсе канадского доллара, но с начала мая пара USD/CAD выросла лишь на 0,3%.


Что касается ситуации на сырьевом рынке, в мае золото подешевело примерно на 1,2%. Давление на драгметалл оказывало повсеместное укрепление американской валюты (индекс доллара вырос в мае почти на 2,5%, достигнув максимума с середины ноября 2017 года), а также рост доходности 10-летних гособлигаций до самых высоких значений с начала июля 2011 года. Негативным фактором для золота также были ожидания дальнейшего повышения ставки ФРС. Вместе с тем, золото, которое традиционно считается активом-убежищем, не сумело извлечь выгоду из ситуации, связанной с выходом США из соглашения по иранской ядерной программе и возобновлению санкций против Тегерана, а также напряженности в отношениях США и Китая.

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Облигации сегодня
13 мая 2019
1800
Суверенный долг. Новое обострение напряженности в торговых отношениях между США и Китаем и последующее повышение пошлин на импорт в США китайских товаров на прошлой неделе оказали давление на еврообли
Валютный рынок и ставки
8 мая 2019
1877
Рубль: рисковые активы остаются под давлением. Очередная эскалация американо-китайского торгового конфликта, спровоцированная позавчерашними заявлениями президента Трампа, продолжила оказывать давлени
Валютный рынок и ставки
6 мая 2019
1766
Рубль: ослабление в условиях низкой торговой активности. С началом нового месяца ситуация на глобальных рынках существенно не поменялась, и рисковые активы продолжили торговаться без единого направлен
Валютный рынок и ставки
21 января 2019
1845
Рубль: оптимизм в торговой сфере поддержал аппетит к риску. В минувшую пятницу глобальный аппетит к риску улучшился, в первую очередь на фоне позитивных новостей, касающихся торговых отношений между С
Неделя 1: ИПЦ в 2018 г.; последняя неделя без покупок ЦБ
9 января 2019
2346
В первую рабочую неделю нового года статистических публикаций ожидается немного, но те данные, которые будут опубликованы, представляют достаточно важное значение. Оба отчета, которые выйдут на этой н

Последние новости

Смотреть все
В Омске проект детского инфекционного стационара подготовят за 46,5 млн рублей
17 июня 2019
326
В Омске построят новый корпус для детского инфекционного стационара. Стоимость проекта составляет 46,5 млн рублей. Информация появилась на официальном портале государственных закупок. Медицинское учр
Эксперты подсчитали, сколько современных рублей «весил» советский рубль
17 июня 2019
281
В СССР на рубль можно было приобрести пакет молока и пачку масла, а сейчас за эту цену нельзя взять даже коробок спичек. Эксперты «АиФ» провели анализ и подсчитали, сколько современных руб
Бурков продолжит искать концессионера для строительства «Омск-Федоровки»
16 июня 2019
483
В Омске продолжат искать концессионера для строительства аэропорта «Омск-Федоровка». Губернатор Александр Бурков поднял вопрос на заседании Заксобрания. Согласно оценке Минэкономразв
В России после снижения ключевой ставки ЦБ банки уменьшают ставку по ипотеке
16 июня 2019
468
В РФ после решения Банка России о снижении ключевой ставки до 7,5% многие банки стали уменьшать ставку по ипотечному кредиту. Сведения предоставили пресс-службы кредитных организаций. Райффайзенбанк
В МЭР предложили оказывать самозанятым господдержку
15 июня 2019
564
Специалистами Минэкономразвития разработан законопроект, им предполагается оказывать господдержку самозанятым гражданам страны, которая предоставляется на сегодняшний день малому и среднему бизнесу (М
Следуйте за нами