03:46
-3 C°
Пробки:   баллов
$
66.3309
75.5841

Рубль: в центре внимания – глобальные факторы

20 августа 2018 года
1394
Рубль: в центре внимания – глобальные факторы
Глобальный аппетит к риску улучшился в пятницу на фоне снижения индекса доллара США (-0,5%). Сейчас DXY торгуется вблизи отметки 96,0, и мы полагаем, что диапазон 95,5–96,0 может стать для него прочным уровнем поддержки. Индекс S&P500 прибавил 0,3%, Nikkei восстановился примерно на 0,4%. Тем не менее Shanghai Composite и DAX закрылись в отрицательной зоне, потеряв 1,3% и 0,2% соответственно. Если индексу S&P500 удастся преодолеть рекордные максимумы этого января, нынешний восходящий тренд на американском рынке акций может стать самым длинным за всю его историю, что, в свою очередь, может оказать поддержку и другим рисковым активам.

Валюты развивающихся стран завершили неделю на позитивной ноте. Южноафриканский ранд и мексиканское песо укрепились на 0,5–0,7%, китайский юань восстановился на 0,1%. В то же время турецкий рынок пока остается под давлением. Меры, предпринимаемые турецкими властями для стабилизации ситуации, пока не дали ощутимого эффекта. Агентства S&P и Moody’s вновь понизили рейтинги Турции, и так уже находившиеся на субинвестиционном уровне. Кроме того, инвесторы опасаются потенциального роста политической напряженности между Вашингтоном и Анкарой. Все это привело к тому, что по итогам пятницы турецкая лира подешевела к доллару примерно на 3,1%, закрывшись ниже 6,0. Курс рубля снизился на 0,4%, что, вероятно, стало результатом дальнейшего оттока иностранных инвестиций с рынка ОФЗ. Однако по итогам недели в целом рубль восстановился на 0,9%, в то время как валюты других развивающихся стран закрылись либо без изменений, либо в минусе.

По нашим ощущениям, настроения на глобальных рынках остаются довольно неустойчивыми. Опасения инвесторов по поводу возможной фискальной экспансии, к которой может прибегнуть итальянское коалиционное правительство, толкают доходности итальянских облигаций вверх. В данный момент доходность 10-летних госбумаг находится на 2-месячном максимуме. Визит в США высокопоставленной китайской делегации, вместо того чтобы принести хоть какой-то прогресс в двусторонних торговых отношениях, может превратиться в очередную демонстрацию существующих между странами противоречий. Участники российского рынка будут внимательно следить за политическими новостями. Также следует отметить, что на следующей неделе в России начинается очередной период уплаты налогов, в связи с чем в ближайшие дни мы наверняка увидим рост предложения в паре доллар/рубль со стороны экспортеров.

Что касается экономической статистики, то ее на этой неделе будет немного. В центре внимания рынков будет публикация протоколов заседаний FOMC и ЕЦБ (среда и четверг соответственно), а также выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле (в пятницу).

Денежный рынок: однодневный валютный своп опустился до уровня бида ЦБ РФ. В пятницу ставки денежного рынка снова двигались вверх вслед за динамикой курса доллар-рубль. Ставки NDF и кросс-валютных свопов выросли на 5–7 бп, при этом 3- и 6-месячные ставки NDF прибавили 10 бп. За последнюю неделю наклон кривой NDF существенно вырос: спред на отрезке 1–12 месяцев достиг 70 бп, приблизившись к 52-недельному максимуму. Ставки процентных свопов на отрезке 1–3 года повысились на 3 бп, остальные сегменты кривой IRS в основном закрылись без изменений.

В то же время ситуацию на рынке однодневных ставок по-прежнему определял накопившийся излишек ликвидности. Напомним, с погашением купонных облигаций банка России в систему вернулось 442 млрд руб., и большая часть этих средств по-прежнему остается на корсчетах банков, что в пятницу послужило причиной снижения ставки однодневного валютного свопа до уровня бида Банка России. В результате через данный инструмент банки привлекли у регулятора 35 млн долл. Средневзвешенная рыночная ставка снизилась до 5,57% (-31 бп). На этом фоне спрос на ликвидность, предоставляемую Федеральным казначейством, оказался весьма низким: банки заняли 13 млрд руб. в рамках операций репо на срок 123 дня и еще 4 млрд руб. – в рамках однодневного репо. Между тем, несмотря на то что в последние недели банки отдают явное предпочтение более длинной ликвидности, аукцион 3-месячных депозитов был отменен ввиду отсутствия заявок.

Начавшаяся неделя – последняя перед очередным периодом уплаты налогов, а значит, банки, скорее всего, постараются сохранить свободные рублевые резервы на текущих уровнях. Мы полагаем, что с учетом предстоящей в следующий понедельник уплаты НДС и НДПИ они едва ли захотят увеличивать объем размещений на недельных депозитах. В связи с этим, чтобы вернуть однодневные ставки в границы официального коридора, Банк России, на наш взгляд, может объявить дополнительные аукционы тонкой настройки.

ОФЗ: в отрицательной зоне. Котировки ОФЗ в пятницу продолжили двигаться вниз, хотя в первой половине дня рынок и предпринял попытку восстановления. Основными продавцами выступили нерезиденты, в то время как локальные игроки не спешили с покупкой. Оборот в секции суверенного долга на МосБирже сократился до 19,7 млрд руб. против 42,2 млрд руб. в четверг, и в итоге большинство облигаций подешевели на довольно низких объемах. В целом по итогам сессии дальний отрезок кривой сместился вверх на 8–10 бп, в том числе ОФЗ-26225 (YTM 8,65%) подешевел на 0,7 пп. Среднесрочные бумаги закрылись ростом доходностей на 2–5 бп; ОФЗ-26209 (YTM 8,28%) скорректировался на 0,2 пп. В то же время короткие выпуски закрылись без изменений или в небольшом плюсе, что, как мы полагаем, могло быть следствием перетока локальных инвестиций после погашения на прошлой неделе большого объема краткосрочных облигаций Банка России.

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Неделя 1: ИПЦ в 2018 г.; последняя неделя без покупок ЦБ
9 января 2019 года
1722
В первую рабочую неделю нового года статистических публикаций ожидается немного, но те данные, которые будут опубликованы, представляют достаточно важное значение. Оба отчета, которые выйдут на этой неделе, ...
Прибыль на падении нефти - ТелеТрейд Аналитика - Упущенная возможность за Октябрь
20 декабря 2018 года
1430
Нефть марки Brent достигла к октябрю 4-летнего пика: 86,5 долларов за баррель. А затем упала вниз – более чем на 15 долларов. Причины движения: За год нефть и так поднялась в цене на 30 с лишним ...
Глава Телетрейд Групп поддержал инициативу ФАС
7 декабря 2018 года
1488
С. Шамраев: «Мы как полноправный участник российского рынка хотели бы напрямую разъяснять людям где их деньги могут принести доход, а где они могут их потерять». Тема обучения трейдингу на внебиржевом рынке ...
Форекс брокер Alpari уходит из Белиза
7 декабря 2018 года
1480
Эксклюзив: «Бренд Альпари принял решение не продлевать лицензию регулятора Белиза в рамках стратегии развития»; В ближайшее время клиенты будут переведены в Сент-Винсент. Международная группа компаний ...
Госдума РФ обрушила все надежды форекс-дилеров
7 декабря 2018 года
1477
Молния: Депутаты отозвали внесенный законопроект, разрешающий лицензированным форекс-дилерам проводить упрощенную идентификацию клиентов. Очередной удар по российскому внебиржевому рынку Форекс нанесла в ...

Последние новости

Смотреть все
В Омске на новую систему оплаты проезда потратили более 30 млн рублей
20 января 2019 года
284
Согласно подсчётам сотрудников отечественных СМИ, в Омске на новую систему оплаты проезда потратили около 32 миллионов рублей. Возможность оплаты за проезд посредством карты банка обошлась в 11,6 миллиона. На аренду терминалов, которых ...
Минсельхоз отметил подорожание некоторых продуктов
20 января 2019 года
285
Дмитрий Патрушев, занимающий должность главы федерального Минсельхоза, отметил подорожание некоторых продуктов в магазинах. Тем не менее, в целом ситуация с ценами на отечественном продовольственном рынке стабильна, уверил министр. Как ...
В Омской области за год больше всего подорожали яйца и сахар
19 января 2019 года
544
В Омской области за прошлый год больше всего подорожали яйца и сахар, ценники на которые выросли на 20,7% и 33,8% соответственно. Мониторинг рынка провели эксперты Омскстата. Согласно предоставленным данным, удорожание топлива на 17,9% повлекло ...
Банк России: Инфляция начнет снижаться во втором полугодии
19 января 2019 года
567
В РФ инфляция начнет снижаться во втором полугодии и по итогам 2019 года составит 5% или максимум 5,5%. Прогноз предоставили эксперты Банка России. В начале года аналитики прогнозируют временный резкий рост потребительских цен. Скачок связан с ...
Яндекс.Телефон – слишком дорого, чтобы стать сенсацией?
18 января 2019 года
667
В начале декабря состоялась презентация смартфона компании Яндекс, обладающего средними характеристиками, средним дизайном и средней ценой. Так зачем нам такой смартфон и зачем он самому Яндексу? Итак, по уже существующей маркетинговой традиции ...
Следуйте за нами