23:22
-24 C°
Пробки:   1 балл
$
66.9227
76.0777

Основные рыночные показатели

19 сентября 2018 года
1454
Основные рыночные показатели
Рубль: впереди валют других развивающихся стран.

Тема торговых войн остается центральной для участников валютных рынков. Вчера стало известно о том, что в ответ на введение новых ограничений со стороны США Китай установил аналогичные пошлины на ввоз американских товаров общей стоимостью 60 млрд долл. Однако если в последнее время новости, касающиеся торговых войн, в основном стимулировали спрос на защитные активы, способствуя укреплению доллара, на этот раз реакции со стороны валют и рынков акций развивающихся стран практически не последовало – возможно, потому, что взаимные шаги США и Китая оказались менее жесткими, чем ожидали инвесторы. Большинство валют развивающихся стран вчера закрылись в плюсе; исключение составили турецкая лира и бразильский реал, подешевевшие к доллару на 1,1% и 0,5% соответственно, а также индийская рупия, потерявшая 0,6%. Тем временем индекс рынков акций развивающихся стран MSCI EM поднялся на 0,3%, а сводный индекс Шанхайской фондовой биржи прибавил 2%. Индекс доллара завершил день почти без изменений, в то время как доходность 10-летних казначейских обязательств США выросла на 7 бп, превысив 3,0%.

Поддержку рублю, который продолжает укрепляться третий день подряд, оказало сочетание таких факторов, как позитивный тренд на валютных рынках развивающихся стран, приближение периода уплаты налогов, решение Банка России приостановить покупку иностранной валюты и рост нефтяных котировок. Цена нефти Brent вчера повысилась на 1,1% (до 78,9 долл./барр.) на фоне сообщений о том, что ОПЕК, по всей видимости, не станет предпринимать никаких шагов в связи с сокращением поставок нефти из Ирана. В итоге рубль опередил сопоставимые валюты, укрепившись к доллару на 1,1% (до 67,3). В то же время южноафриканский ранд и мексиканское песо, например, прибавили лишь 0,1% и 0,2% соответственно. В качестве положительного момента также следует отметить разворот в динамике 1-месячных risk reversals в паре доллар/рубль: их котировки вчера снизились на 12%.

Денежный рынок: ставки снижаются.

Вчера спрос на инструменты ЦБ по стерилизации ликвидности был умеренным. Банки купили КОБР всего на 67 млрд руб. (против 368 млрд руб. неделей ранее), а объем средств, размещенных ими на депозитах в ЦБ, остался без изменений (2,19 трлн руб.). Сегодня наступает срок погашения размещенных в понедельник депозитов тонкой настройки (160 млрд руб.), поэтому после проведения всех расчетов в систему поступит около 96 млрд руб. ликвидности. Таким образом, спрос на инструменты предоставления ликвидности Федерального казначейства вчера отсутствовал, однако мы полагаем, что он вернется на следующей неделе, когда в России начнется очередной налоговый период. Во вторник компаниям предстоит уплатить НДПИ и НДС, а в пятницу – налог на прибыль. Остатки средств на корсчетах банков вчера снизились на 29 млрд руб., до 2,58 трлн руб.; примерно на столько же уменьшился объем обязательств по кредитам 312-П (до 681 млрд руб.).

На этом фоне движения на рынке ставок были весьма ограниченными. Единственным исключением стала ставка однодневного валютного свопа, средневзвешенное значение которой опустилось до 5,21% (-16 бп). RUONIA в понедельник составила 7,24%, так что базис остался в районе -190 бп. Медианное значение ставки репо под залог ОФЗ на межбанке осталось вблизи 7,15%. Кривая процентных свопов сместилась вниз на 4 бп, ставки NDF/кросс-валютных свопов на фоне укрепления рубля опустились на 4–5 бп. 3-месячная ставка снизилась на 14 бп, до 5,98%.

ОФЗ: в положительной зоне.

Хотя за последнюю неделю ситуация на рынке ОФЗ несколько улучшилась, сегодня Минфин вновь решил отказаться от проведения первичного аукциона (как сообщается на сайте ведомства – «в целях содействия процессу стабилизации ситуации на долговом рынке»). Таким образом, это будет уже третья неделя подряд без размещения ОФЗ Минфином. Наряду с укреплением рубля и общим улучшением настроений на развивающихся рынках решение Минфина оказало поддержку рынку, в результате чего доходности среднесрочных бумаг снизились на 7–10 бп. В частности, ОФЗ-26211 с погашением в 2023 г. (YTM 8,40%) подорожал примерно 0,3 пп (-10 бп в доходности). Другие сегменты кривой опустились примерно на 6 бп. Короткие и среднесрочные флоутеры продолжили расти в цене: по итогам дня ОФЗ-24019 и ОФЗ-29012 прибавили около 0,1 пп. В то же время самый длинный из выпусков с привязкой к ставке RUONIA, ОФЗ-29006, закрылся в отрицательной зоне (-0,1 пп относительно уровней пятницы). Индексируемые на инфляцию выпуски торговались разнонаправленно: более короткий ОФЗ-52001 скорректировался в цене на 0,1 пп (+3 бп в доходности), длинный ОФЗ-52002 укрепился на те же самые 0,1 пп (-1 бп в доходности). Объем торгов в секции суверенного долга на МосБирже снизился до 16,3 млрд руб.

Мы считаем, что консервативный подход Минфина к исполнению программы заимствований, учитывающий текущую конъюнктуру рынка, является позитивным фактором. В ближайшей перспективе он позволит сбалансировать спрос и предложение на вторичном рынке. Однако на среднесрочном горизонте основными рисками для российского рынка долга остаются внешние факторы.

Между тем вчера Банк России опубликовал предварительные данные за август об операциях нерезидентов с российскими гособлигациями на Московской бирже. Согласно представленной статистике, в прошлом месяце иностранные инвесторы вполне ожидаемо выступили в качестве нетто-продавцов (их чистая позиция в ОФЗ сократилась на 71 млрд руб.). Пик продаж (около 13 млрд руб.) пришелся на 8 августа, что было связано с усилением опасений по поводу санкций на фоне публикации законопроекта сенатора Линдси Грэма.

Исходя из озвученных ЦБ цифр, доля нерезидентов на рынке ОФЗ по итогам августа сократилась примерно на 1 пп, до 27%. В то же время в ходе пятничной пресс-конференции председатель Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что на начало сентября доля иностранцев в российских бумагах составила 26,6%, что предполагает чистый отток по итогам августа в размере около 97 млрд руб. (это примерно соответствует уровню мая 2018 г., но меньше, чем в июне и апреле).

Максим Коровин, стратегия ВТБ

Татьяна Чернявская, стратегия

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Ноябрь: вклад факторов спроса остается минимальным
10 декабря 2018 года
230
- Ноябрьская инфляция в 3,8% г/г (согласно данным Росстата) в точности совпала с нашим прогнозом. - Ее ускорение было полностью обусловлено динамикой цен в продовольственном сегменте – прежде всего на мясо ...
Форекс брокер Alpari уходит из Белиза
7 декабря 2018 года
740
Эксклюзив: «Бренд Альпари принял решение не продлевать лицензию регулятора Белиза в рамках стратегии развития»; В ближайшее время клиенты будут переведены в Сент-Винсент. Международная группа компаний ...
Госдума РФ обрушила все надежды форекс-дилеров
7 декабря 2018 года
774
Молния: Депутаты отозвали внесенный законопроект, разрешающий лицензированным форекс-дилерам проводить упрощенную идентификацию клиентов. Очередной удар по российскому внебиржевому рынку Форекс нанесла в ...
Форекс-дилеры все еще ждут прибылей
7 декабря 2018 года
782
Несмотря на трехквартальный убыток в 7,9 млн рублей, в Альпари Форекс верят и инвестируют в становление российского рынка Форекс. Одним из полезных и немаловажных достижений регулируемого российского рынка ...
В Омской области выдано рекордное число ипотечных кредитов
7 декабря 2018 года
885
В Омской области банки за девять лет наблюдений выдали рекордное число ипотечных кредитов. Показатель обновлен в октябре. Мониторинг рынка провели сотрудники Банка России. Согласно предоставленным данным, в ...

Последние новости

Смотреть все
В Омске за 15 миллионов  рублей продается Дом торжеств
10 декабря 2018 года
217
В Омске на продажу выставлена компания «Дом торжеств». Сумма предполагаемой сделки оценивается в 15 миллионов рублей. «Дом торжеств» имеет в своем распоряжении площадь, равную 340 квадратных метров. Расположено помещение на Иртышской набережной. ...
Премия «Новая фантастика» побила собственный рекорд
10 декабря 2018 года
248
Завершился сбор работ на третий сезон премии фантастического рассказа «Новая фантастика». После подсчета и проверки всех работ организаторы объявили, что уже третий год подряд это самая масштабная премия для начинающих фантастов. С сентября по ...
В ПФР назвали регионы с наибольшей и наименьшей пенсией
10 декабря 2018 года
248
Специалисты ПФР назвали регионы с наибольшей и наименьшей пенсией. На июль 2018 года средний размер такой выплаты по государству – 14144 рубля. Не дотягивают до этого показателя средние пенсии в 46-ти субъектах РФ. Наименьшая пенсия, средний ...
Ноябрь: вклад факторов спроса остается минимальным
10 декабря 2018 года
230
- Ноябрьская инфляция в 3,8% г/г (согласно данным Росстата) в точности совпала с нашим прогнозом. - Ее ускорение было полностью обусловлено динамикой цен в продовольственном сегменте – прежде всего на мясо (хотя цены на фрукты и овощи также ...
Омский губернатор призвал приглашать в область резидентов «Сколкова»
9 декабря 2018 года
417
В рамках встречи с местными предпринимателями омскому губернатору Александру Буркову был задан вопрос, касавшийся имиджа отсталого субъекта РФ, который имеется у региона, что является поводом для насмешек со стороны федеральных ТВ-каналов и ...
Следуйте за нами