10 декабря 2018
3146
3 мин.
1
- Ноябрьская инфляция в 3,8% г/г (согласно данным Росстата) в точности совпала с нашим прогнозом.
- Ее ускорение было полностью обусловлено динамикой цен в продовольственном сегменте – прежде всего на мясо (хотя цены на фрукты и овощи также начали расти быстрее).
- Вклад факторов спроса остается минимальным: темпы роста цен на нерегулируемые услуги и бытовую электронику продолжают держаться на прежних уровнях.
- Структура роста цен – а именно стабильный (или по крайней мере сравнительно низкий) уровень инфляции в непродовольственном сегменте и сегменте услуг – выглядит благоприятно с точки зрения дальнейшей траектории денежно-кредитной политики.
- Мы ожидаем, что в декабре месячная инфляция составит 0,6%, в результате чего инфляция за год в целом окажется на уровне 4%.
В ноябре потребительская инфляция в России достигла 3,8% против 3,5% в октябре. Ускорение было полностью обусловлено динамикой цен в продовольственном сегменте при довольно скромной роли фруктов и овощей (основной вклад внесли другие категории). В целом рост цен на продовольствие ускорился с 2,7% г/г до 3,5%, тогда как инфляция в непродовольственном сегменте прибавила всего 0,1 пп, а в сегменте услуг – снизилась с 4,0% до 3,8%.
Уровень инфляции в продовольственном сегменте определял рост цен на мясную продукцию. В ноябре Росстат выявил заметное ускорение роста цен на ряд категорий продовольственных товаров, включая сахар (23,4% г/г против 10,6% в октябре) и яйца (13% г/г), вес которых в структуре ИПЦ намного меньше по сравнению с мясом. При этом цены на мясную продукцию, на долю которой приходится 9% корзины ИПЦ и почти четверть всей продовольственной корзины, повысились на 8% г/г. Более высокий вклад мясной продукции в инфляцию был обусловлен, помимо прочего, эффектом низкой базы: в ноябре прошлого года цены на мясо незначительно снизились, в то время как на этот раз повысились на 1,4% м/м (с поправкой на сезонность).
Месячная инфляция цен на фрукты и овощи, скорректированная на сезонные факторы, в ноябре составила 2,4%. Из-за сдвига сезонных трендов в данном сегменте, обусловленного высоким ростом предложения тепличной продукции, более точная оценка инфляции, скорректированной на сезонность, станет возможной лишь после стабилизации предложения.
В непродовольственном сегменте (+4,2%) только в двух категориях товаров рост цен существенно превысил целевой уровень инфляции: табачные изделия (+10% г/г) и бензин (+11% г/г). Цены на обе эти категории фактически регулируются государством, поскольку в значительной степени зависят от режима налогообложения. Превышение темпов месячного роста цен по сравнению с уровнем, соответствующим целевой инфляции (+0,33% м/м с учетом поправки на сезонные факторы), в ноябре также наблюдалось в таких категориях товаров, как мебель, строительные материалы и легковые автомобили. Однако традиционные маркеры эффекта переноса валютного курса, к которым относятся цены на средства связи, персональные компьютеры и бытовую электронику, не указывают на наличие устойчивого инфляционного давления.
В сфере услуг наиболее высокими темпами, опережающими целевой уровень инфляции, растут цены на образование (+8,4% г/г). Общий показатель годовой инфляции в сфере услуг в ноябре составил 3,8%. Рассчитываемый нами индикатор инфляции цен на нерегулируемые услуги остался на прежнем уровне в 4,5% г/г, на котором он держится на протяжении большей части 2018 г. Это подтверждает отсутствие существенных изменений в области спроса.
Александр Исаков, PhD, экономист, группа ВТБ
Петр Гришин, экономист
Екатерина Уракова, экономист
- Ее ускорение было полностью обусловлено динамикой цен в продовольственном сегменте – прежде всего на мясо (хотя цены на фрукты и овощи также начали расти быстрее).
- Вклад факторов спроса остается минимальным: темпы роста цен на нерегулируемые услуги и бытовую электронику продолжают держаться на прежних уровнях.
- Структура роста цен – а именно стабильный (или по крайней мере сравнительно низкий) уровень инфляции в непродовольственном сегменте и сегменте услуг – выглядит благоприятно с точки зрения дальнейшей траектории денежно-кредитной политики.
- Мы ожидаем, что в декабре месячная инфляция составит 0,6%, в результате чего инфляция за год в целом окажется на уровне 4%.
В ноябре потребительская инфляция в России достигла 3,8% против 3,5% в октябре. Ускорение было полностью обусловлено динамикой цен в продовольственном сегменте при довольно скромной роли фруктов и овощей (основной вклад внесли другие категории). В целом рост цен на продовольствие ускорился с 2,7% г/г до 3,5%, тогда как инфляция в непродовольственном сегменте прибавила всего 0,1 пп, а в сегменте услуг – снизилась с 4,0% до 3,8%.
Уровень инфляции в продовольственном сегменте определял рост цен на мясную продукцию. В ноябре Росстат выявил заметное ускорение роста цен на ряд категорий продовольственных товаров, включая сахар (23,4% г/г против 10,6% в октябре) и яйца (13% г/г), вес которых в структуре ИПЦ намного меньше по сравнению с мясом. При этом цены на мясную продукцию, на долю которой приходится 9% корзины ИПЦ и почти четверть всей продовольственной корзины, повысились на 8% г/г. Более высокий вклад мясной продукции в инфляцию был обусловлен, помимо прочего, эффектом низкой базы: в ноябре прошлого года цены на мясо незначительно снизились, в то время как на этот раз повысились на 1,4% м/м (с поправкой на сезонность).
Месячная инфляция цен на фрукты и овощи, скорректированная на сезонные факторы, в ноябре составила 2,4%. Из-за сдвига сезонных трендов в данном сегменте, обусловленного высоким ростом предложения тепличной продукции, более точная оценка инфляции, скорректированной на сезонность, станет возможной лишь после стабилизации предложения.
В непродовольственном сегменте (+4,2%) только в двух категориях товаров рост цен существенно превысил целевой уровень инфляции: табачные изделия (+10% г/г) и бензин (+11% г/г). Цены на обе эти категории фактически регулируются государством, поскольку в значительной степени зависят от режима налогообложения. Превышение темпов месячного роста цен по сравнению с уровнем, соответствующим целевой инфляции (+0,33% м/м с учетом поправки на сезонные факторы), в ноябре также наблюдалось в таких категориях товаров, как мебель, строительные материалы и легковые автомобили. Однако традиционные маркеры эффекта переноса валютного курса, к которым относятся цены на средства связи, персональные компьютеры и бытовую электронику, не указывают на наличие устойчивого инфляционного давления.
В сфере услуг наиболее высокими темпами, опережающими целевой уровень инфляции, растут цены на образование (+8,4% г/г). Общий показатель годовой инфляции в сфере услуг в ноябре составил 3,8%. Рассчитываемый нами индикатор инфляции цен на нерегулируемые услуги остался на прежнем уровне в 4,5% г/г, на котором он держится на протяжении большей части 2018 г. Это подтверждает отсутствие существенных изменений в области спроса.
Александр Исаков, PhD, экономист, группа ВТБ
Петр Гришин, экономист
Екатерина Уракова, экономист
Компании1 в новости
Раздел
Новости по теме
Власти России собираются ужесточить свое отношение к самозанятым, а значит совсем скоро данной категории налогоплательщиков начнут «затягивать гайки». Экономист Алексей Зубец поделился своим мнением в эфире радиостанции «Говорит Мос...
9 мая 2025
В России по прошествии первого квартала число субъектов МСП превысило отметку в 6,7 млн. С начала ведения реестра показатель стал рекордным. Данные приводит Корпорация МСП.
«Сектор малого и среднего предпринимательства в России продолжает посл...
6 мая 2025
В России для привлечения инвестиций снизят административные барьеры для бизнеса. Благодаря этому страну для локализации производств начнут чаще выбирать иностранные компании. Данные озвучил Михаил Мишустин, занимающий должность премьер-министра.
Миш...
1 мая 2025
В России бизнес по итогам прошлого года сэкономил 60 млрд рублей благодаря использованию СБП, запущенной шесть лет назад. Точные данные Эльвира Набиуллина из Банка России привела во время своего недавнего выступления перед депутатами Госдумы.
«...
18 апреля 2025
В РФ собираются объявить войну «черным кредиторам». Эльвира Набиуллина, занимающая пост главы Банка России, призвала перекрыть им кислород. Вопрос обсуждался на заседании в Госдуме.
Микрофинансовые организации своими непомерными требован...
17 апреля 2025
Экономист Леонид Холод нашел способ решить проблему с кредитованием, с которой в РФ столкнулись молодые люди до 25 лет. Банки при поступлении таких запросов часто отвечают отказом. Необходимые гарантии в этом случае может предоставить система созаемщ...
15 апреля 2025
Последние новости
Первое майское солнышко и тёплые деньки настраивают на позитив, яркие эмоции и отличный отдых. Ни для кого не секрет, что основные составляющие идеального отдыха это:
природа
вкусное разнообразное питание
насыщенный активный досуг
широкий...
12 мая 2025
Апрель 2025 года продемонстрировал неоднозначную динамику в индексе деловой активности для банной индустрии. После уверенного роста в начале года, связанного с реализацией отложенного спроса и благоприятными экономическими факторами, мы наблюдали нек...
13 мая 2025
В текущей экономической ситуации, которая характеризуется повышенной нестабильностью и инфляцией, необходимый размер финансовой подушки безопасности стоит несколько увеличить, рассказали эксперты ББР Банка в комментарии для Банки.ру.
«Есл...
13 мая 2025
В России собираются разработать налоговые льготы для работодателей, поддерживающий пенсионные накопления персонала. Внедрить их могут уже со следующего года. Планами поделился депутат Анатолий Аксаков, занимающийся в Госдуме вопросами финансового рын...
13 мая 2025
Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг Ингосстрах Банка на уровне А-(RU) с прогнозом «стабильный». Оценка присвоена по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.
При присвоен...
12 мая 2025
Полагаться исключительно на процентный доход от вкладов для обеспечения жизни в долгосрочной перспективе не стоит, предупредили эксперты ББР Банка в комментарии для Банки.ру. У стратегии есть существенные минусы, хотя получать процентами сумму, равну...
12 мая 2025
Общественная редакция в Омске
Мы разработали способ поддержки региональных независимых сюжетов, волнующих местных жителей. Мы собираемся использовать его для развития "Общественной редакции", нового дома для лучших региональных журналистов. Чтобы это сделать, мы нуждаемся в вашей помощи.
В рамках проекта планируется дальнейшее построение "Общественной редакции", членами которой становится каждый подписчик с правом голоса. Все важнейшие вопросы в деятельности Редакции решаются путем открытого голосования. Финансирование Редакции осуществляется за счет ежемесячных пожертвований подписчиков. Узнать больше
Каждый ПОДПИСЧИК получает доступ к чату "Общественной редакции" и его голос учитывается при подборе журналистов и выборе тематики новостей. Управляющая компания предлагает кандидатуры журналистов на рассмотрение ПОДПИСЧИКОВ, которые и определяют состав редакции путем голосования.
Каждый подписчик имеет право создания запроса в редакцию, который обрабатывается в порядке очереди. В итоге формируется полноценное журналистское расследование, сопровождающиеся:
- Раскрытием при помощи: фото, видео, стрим;
- Запросами в любые органы власти местного и федерального уровня;
- Экспертными мнениями о проблеме у тематических спикеров.
- Запросами в любые органы власти местного и федерального уровня;
- Экспертными мнениями о проблеме у тематических спикеров.
Таким образом, создается уникальное СМИ, управляемое исключительно ПОДПИСЧИКАМИ.
Новая платформа журналистики будет полностью обеспечиваться за счёт пожертвований подписчиков. Структура "Общественной редакции" полностью исключает понятие "Владелец", как в традиционных СМИ. Таким образом, можно избежать воздействия различных сил: государственных и рыночных, которые искажают информационное пространство на выгоду своим интересам. Журналист в "Общественной редакции" пишет по темам и запросам, которые формируют ПОДПИСЧИКИ в чате редакции.
Раздел "Новости в Омске" - это последние новости Омска и Омской области. Журналисты портала Глобал55.ру с максимальной точностью и объективностью донесут до читателей информацию о важных событиях в бизнесе, политике, экономике, здравоохранении, культуре и других сферах жизни региона. Оформите подписку на новости - поддержите независимую журналистику в Омске.
Потапова Алёна
Директор по развитию