11:28
+15 C°
Пробки:   2
$
64.6327
72.2464

Утренний комментарий: Ставки снижаются быстрее ожиданий, деньги депозитчиков будут перетекать на фондовый рынок

2 мая 2017 года
1530
Утренний комментарий: Ставки снижаются быстрее ожиданий, деньги депозитчиков будут перетекать на фондовый рынок
Снижение ключевой ставки сразу на 50 б.п. превзошло наши ожидания. Мы рассчитывали на постепенное снижение шагом 25 б.п. Регулятор оказался более агрессивен.

Данная агрессия на фоне обозначившегося в апреле ускорения темпов роста потребительских цен, на наш взгляд, не совсем понятна. Упоминание в итоговом комментарии неизменности прогнозных ориентиров по уровню ставки на конец года, возможно, свидетельствует о намерении ЦБ РФ сделать паузу на ближайших заседаниях. Важным моментом представляется готовность регулятора пересмотреть свой консервативный прогноз по ценам на нефть, что несёт риски более быстрого смягчения денежно-кредитной политики.

Условия для продолжения роста облигационного рынка сохраняются. Привлекательность рублёвых инструментов для проведения carry trade остаётся.

Стоит ждать реакции на снижение ключевой ставки со стороны банков. Дальнейшее снижения ставок по депозитам, должно выдавливать всё больше средств депозитчиков на фондовый рынок. Благо и народные ОФЗ с повышенной относительно рыночных выпусков доходностью имеются, и дивидендная доходность акций крупнейших корпораций всё чаще превышает ставки по депозитам в Сбербанке. Рынок готов расти дальше. Если Газпром заплатит 50% чистой прибыли, его акции будут переоценены. Всю прошлую неделю объёмы торгов с акциями Газпрома на Московской бирже превышали объёмы торгов по «обычкам» Сбербанка – такое случается редко. Газпром определённо собирают. Вместе с акциями ФСК бумаги Газпрома являются главными ставками на максимизацию дивидендных выплат госкомпаний. При этом обращаем внимание, что поручение Д.Медведева относительно выплат касается лишь наполнения бюджета 2017 года. Хотя 50%-ная норма отчислений на дивиденды заложена в бюджет на 3-летнюю перспективу – до 2019 г. Сохранится ли данная проектировка, или после выборов 2018 г данный норматив, позитивно воспринимаемый инвесторами, будет пересмотрен?

Аналитик ВТБ24 Станислав Клещев

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Облигации сегодня
13 мая 2019
1171
Суверенный долг. Новое обострение напряженности в торговых отношениях между США и Китаем и последующее повышение пошлин на импорт в США китайских товаров на прошлой неделе оказали давление на еврообли
Валютный рынок и ставки
8 мая 2019
1838
Рубль: рисковые активы остаются под давлением. Очередная эскалация американо-китайского торгового конфликта, спровоцированная позавчерашними заявлениями президента Трампа, продолжила оказывать давлени
Валютный рынок и ставки
6 мая 2019
1726
Рубль: ослабление в условиях низкой торговой активности. С началом нового месяца ситуация на глобальных рынках существенно не поменялась, и рисковые активы продолжили торговаться без единого направлен

Последние новости

Смотреть все
Омские власти просят у федералов средства на ремонт мостов
19 мая 2019
236
Омские власти просят у федералов средства на ремонт городских мостов, развязки в поселке Входном, путепровода в Калачинске. Сведения предоставлены краевым правительством. В этом году регион получил 3
В России текущая годовая инфляция снизилась до 5,2%
19 мая 2019
216
В РФ текущая годовая инфляция к середине мая снизилась до 5,2%. Статистические данные по время заседания Госдумы озвучил первый зампред Банка России Дмитрий Тулин. Согласно предоставленным данным, в
Путин прокомментировал массовое «бегство» людей из Омска
18 мая 2019
503
16 мая в Сочи состоялось пленарной заседание медиафорума «Правда и справедливость». Присутствовавший на мероприятии президент Владимир Путин в разговоре с журналистами прокомментировал мас
Минфин выступил против искусственного снижения ипотечных ставок в РФ
18 мая 2019
383
Минфин выступил против предлагаемого чиновниками искусственного снижения ипотечных ставок до 8%. Проводимые манипуляции опасны для экономики РФ. Соответствующее заявление во время выступления в Госдум
В Омской области закредитованность населения выросла на 20%
17 мая 2019
601
В Омской области закредитованность населения за год выросла на 20%. Сведения предоставила Национальная ассоциация коллекторских агентств. К 1 мая жители региона задолжали банкам 183 млрд рублей. За г
Следуйте за нами