13:41
+23 C°
Пробки:   3 балла
$
68.2234
77.6519

Промышленное производство: Ноябрь: эффект высокой базы

19 декабря 2017 года
1749
Промышленное производство: Ноябрь: эффект высокой базы
По данным Росстата, в ноябре объем промышленного производства в годовом сопоставлении снизился на 3.6%, что является худшим показателем с момента перехода на новую классификацию видов экономической деятельности. Отчасти замедление роста может быть обусловлено эффектом высокой базы (в ноябре 2016 г. рост составил 3.4% г/г), однако в месячном сопоставлении и с поправкой на сезонные факторы объем промпроизводства сократился на 1.4%, из чего следует, что замедление роста происходило в течение почти всего 2п17. Снижение затронуло все четыре основные вида деятельности, отражаемые в отчете, но наиболее неожиданным для нас стал разворот в обрабатывающих отраслях (−4.7% г/г против +0.1% в октябре). Возможно, дополнительный свет на причины замедления смогут пролить публикуемые на этой неделе первые экономические индикаторы за ноябрь. Пока что из отчета следует, что основной вклад в ухудшение динамики внесли металлургическая промышленность и сектор производства машин и оборудования.

Добыча полезных ископаемых продолжает сокращаться. В ноябре объем добычи снизился на 1.0% г/г после сокращения на 0.1% в октябре. Помимо дальнейшего сокращения добычи нефти (см. Промышленное производство в сентябре: добыча полезных ископаемых будет сдерживать общий рост до конца года от 17 октября), ухудшению динамики способствовало сокращение производства природного газа (−2.3% г/г против +2.2% в октябре), вызванное, вероятно, аномально теплой погодой, и замедление роста добычи угля до 3.4% г/г (против 8.9% в октябре).

В обрабатывающей промышленности сократилось производство металлопродукции, а также машин и оборудования. В ноябре общий объем производства в обрабатывающих отраслях сократился на 4.7% г/г, что является худшим результатом после февральского снижения на 5.1%, которое было связано с эффектом високосного года. В октябре причину ухудшения динамики мы видели в замедлении роста нефтепереработки, однако в ноябре ситуация в данной отрасли улучшилась. В то же время в металлургическом секторе выпуск готового проката сократился на 6.8% г/г (после роста на 3.0% в октябре), а производство деталей из алюминия снизилось на 17% г/г (−2.1% в октябре). Динамика производства машин и оборудования также ухудшилась: в том числе рост выпуска легковых автомобилей замедлился до 16.1% г/г, самого низкого уровня с мая этого года. На наш взгляд, причина – в высокой базе сопоставления: позитивные изменения в динамике отрасли стали заметны в ноябре 2016 г., когда рост составил 12% г/г.

В динамике производства стройматериалов наметился разворот. Производство цемента, на протяжении долгого времени демонстрировавшее отрицательные темпы роста, в ноябре неожиданно выросло на 11.8% г/г. Увеличилось производство кирпичей – на 1.4% г/г после сокращения на 4.9% в октябре. На наш взгляд, эти улучшения в сфере производства строительных материалов могут говорить о прекращении действия эффекта высокой базы, обусловленного подготовкой к проведению Чемпионата мира по футболу. Ближайшие месяцы покажут, так это или нет.

Резкое замедление по виду деятельности «обеспечение электрической энергией, газом и паром; кондиционирование воздуха». В ноябре объем производства в данном секторе снизился на 6.4% г/г (против −2.1% месяцем ранее). Главной причиной стало сокращение отпуска электроэнергии тепловыми электростанциями на 5% г/г (после роста на 4.1% в октябре), что, очевидно, было обусловлено более теплой погодой: температура воздуха на территории России в прошлом месяце была в среднем на 5ºC выше, чем в аналогичный период прошлого года.

Александр Исаков, экономист ВТБ Капитал по России и СНГ

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Экстренный выпуск программы Финансовый хаос
13 августа 2018 года
247
Россия готова отказаться от расчетов в долларах. К чему это приведет и что делать? Обучение на Форекс для начинающих https://goo.gl/VV5J3y Олег Богданов - главный аналитик «Телетрейд Групп» ...
Рубль – волатильность растет
9 августа 2018 года
863
Российский рубль в первые торговые дни текущей недели отыграл у доллара часть потерь. Если еще в конце недели котировки доллара были в районе 60 рублей, то уже во вторник курс рубля вырос до 60,80. ...
Экстренный выпуск программы Финансовый хаос. Рубль в свободном падении
9 августа 2018 года
857
Обучение на Форекс для начинающих https://goo.gl/VV5J3y Олег Богданов - главный аналитик «Телетрейд Групп» (TeleTrade), журналист, радио- и телеведущий экономических программ. Автор прогнозов по рынку ...
ТелеТрейд: Представители центробанков «надавили» на доллар США
8 августа 2018 года
1003
Выступления представителей ключевых мировых центробанков накануне вывели валютный рынок из спячки. Заявления главы ЕЦБ Марио Драги об устойчивом росте европейской экономики и возможности снижении монетарного ...
Фондовый рынок США продолжает обновлять исторические максимумы
7 августа 2018 года
1191
Несмотря на снижение в начале недели, позитивная отчетность помогла американским фондовым рынкам закрыться с повышением во вторник и среду, и вновь обновить исторические максимумы. Индекс Dow Jones ...

Последние новости

Смотреть все
В Омске в день выборов сделают бесплатный проезд‍
14 августа 2018 года
189
В Омске в день выборов для граждан сделают бесплатный проезд в общественном транспорте. Каждый местный житель получит два льготных талона, действующих только 9 сентября. Проект Горсовета опубликован на сайте администрации. Постановление должны ...
В России бензин с 6 по 10 августа подешевел в среднем на 2-4 копейки‍
14 августа 2018 года
205
В России бензин за неделю, с 6 по 10 августа, подешевел от 2 до 4 копеек. Мониторинг рынка провели эксперты аналитического центра «Кортес». Согласно предоставленным данным, самое большое падение цен произошло в СКФО, где литр АИ-92 стал стоить ...
Экстренный выпуск программы Финансовый хаос
13 августа 2018 года
247
Россия готова отказаться от расчетов в долларах. К чему это приведет и что делать? Обучение на Форекс для начинающих https://goo.gl/VV5J3y Олег Богданов - главный аналитик «Телетрейд Групп» (TeleTrade), журналист, радио- и телеведущий ...
В Омске власти потратят на покупку 800 квартир 1,5-2 млрд рублей
13 августа 2018 года
353
В Омске администрация выкупит у застройщиков около 800 квартир. На эти цели из бюджета выделят 1,5-2 млрд рублей. Такая помощь поможет заметно оживить отрасль. В преддверии Дня строителей власти пообещали развивать строительную сферу. Чтобы не ...
В России самоустраняется‍ продовольственная дефляция
13 августа 2018 года
313
В России в августе продовольственная дефляция начала самоустраняться, поэтому ждать осеннего падения цен не стоит. Прогноз предоставили Министерство экономики и Банк России. Эксперты считают, что возможный рост цен связан со страхом бизнесменов, ...
Следуйте за нами