09:36
+11 C°
Пробки:   3
$
64.6327
72.2464

Промышленное производство: Ноябрь: эффект высокой базы

19 декабря 2017 года
1896
Промышленное производство: Ноябрь: эффект высокой базы
По данным Росстата, в ноябре объем промышленного производства в годовом сопоставлении снизился на 3.6%, что является худшим показателем с момента перехода на новую классификацию видов экономической деятельности. Отчасти замедление роста может быть обусловлено эффектом высокой базы (в ноябре 2016 г. рост составил 3.4% г/г), однако в месячном сопоставлении и с поправкой на сезонные факторы объем промпроизводства сократился на 1.4%, из чего следует, что замедление роста происходило в течение почти всего 2п17. Снижение затронуло все четыре основные вида деятельности, отражаемые в отчете, но наиболее неожиданным для нас стал разворот в обрабатывающих отраслях (−4.7% г/г против +0.1% в октябре). Возможно, дополнительный свет на причины замедления смогут пролить публикуемые на этой неделе первые экономические индикаторы за ноябрь. Пока что из отчета следует, что основной вклад в ухудшение динамики внесли металлургическая промышленность и сектор производства машин и оборудования.

Добыча полезных ископаемых продолжает сокращаться. В ноябре объем добычи снизился на 1.0% г/г после сокращения на 0.1% в октябре. Помимо дальнейшего сокращения добычи нефти (см. Промышленное производство в сентябре: добыча полезных ископаемых будет сдерживать общий рост до конца года от 17 октября), ухудшению динамики способствовало сокращение производства природного газа (−2.3% г/г против +2.2% в октябре), вызванное, вероятно, аномально теплой погодой, и замедление роста добычи угля до 3.4% г/г (против 8.9% в октябре).

В обрабатывающей промышленности сократилось производство металлопродукции, а также машин и оборудования. В ноябре общий объем производства в обрабатывающих отраслях сократился на 4.7% г/г, что является худшим результатом после февральского снижения на 5.1%, которое было связано с эффектом високосного года. В октябре причину ухудшения динамики мы видели в замедлении роста нефтепереработки, однако в ноябре ситуация в данной отрасли улучшилась. В то же время в металлургическом секторе выпуск готового проката сократился на 6.8% г/г (после роста на 3.0% в октябре), а производство деталей из алюминия снизилось на 17% г/г (−2.1% в октябре). Динамика производства машин и оборудования также ухудшилась: в том числе рост выпуска легковых автомобилей замедлился до 16.1% г/г, самого низкого уровня с мая этого года. На наш взгляд, причина – в высокой базе сопоставления: позитивные изменения в динамике отрасли стали заметны в ноябре 2016 г., когда рост составил 12% г/г.

В динамике производства стройматериалов наметился разворот. Производство цемента, на протяжении долгого времени демонстрировавшее отрицательные темпы роста, в ноябре неожиданно выросло на 11.8% г/г. Увеличилось производство кирпичей – на 1.4% г/г после сокращения на 4.9% в октябре. На наш взгляд, эти улучшения в сфере производства строительных материалов могут говорить о прекращении действия эффекта высокой базы, обусловленного подготовкой к проведению Чемпионата мира по футболу. Ближайшие месяцы покажут, так это или нет.

Резкое замедление по виду деятельности «обеспечение электрической энергией, газом и паром; кондиционирование воздуха». В ноябре объем производства в данном секторе снизился на 6.4% г/г (против −2.1% месяцем ранее). Главной причиной стало сокращение отпуска электроэнергии тепловыми электростанциями на 5% г/г (после роста на 4.1% в октябре), что, очевидно, было обусловлено более теплой погодой: температура воздуха на территории России в прошлом месяце была в среднем на 5ºC выше, чем в аналогичный период прошлого года.

Александр Исаков, экономист ВТБ Капитал по России и СНГ

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Облигации сегодня
13 мая 2019
1489
Суверенный долг. Новое обострение напряженности в торговых отношениях между США и Китаем и последующее повышение пошлин на импорт в США китайских товаров на прошлой неделе оказали давление на еврообли
Валютный рынок и ставки
8 мая 2019
1840
Рубль: рисковые активы остаются под давлением. Очередная эскалация американо-китайского торгового конфликта, спровоцированная позавчерашними заявлениями президента Трампа, продолжила оказывать давлени
Валютный рынок и ставки
6 мая 2019
1727
Рубль: ослабление в условиях низкой торговой активности. С началом нового месяца ситуация на глобальных рынках существенно не поменялась, и рисковые активы продолжили торговаться без единого направлен

Последние новости

Смотреть все
На Левобережье Омска появятся новые спортивные и игровые площадки
20 мая 2019
354
Во дворах Левобережья Омска соорудят ряд современных игровых и спортивных площадок. В их числе - хоккейная коробка и детский игровой комплекс. По данным городской мэрии, КТОС «Левобережный
Центробанк: Россияне ощутили в этом году рост зарплат
20 мая 2019
304
Центробанк проинформировал граждан о том, что россияне, задействованные в сферах строительства, торговли и обрабатывающей промышленности, в нынешнем году ощутили рост зарплат. В то же время в финансов
Омские власти просят у федералов средства на ремонт мостов
19 мая 2019
611
Омские власти просят у федералов средства на ремонт городских мостов, развязки в поселке Входном, путепровода в Калачинске. Сведения предоставлены краевым правительством. В этом году регион получил 3
В России текущая годовая инфляция снизилась до 5,2%
19 мая 2019
530
В РФ текущая годовая инфляция к середине мая снизилась до 5,2%. Статистические данные по время заседания Госдумы озвучил первый зампред Банка России Дмитрий Тулин. Согласно предоставленным данным, в
Путин прокомментировал массовое «бегство» людей из Омска
18 мая 2019
851
16 мая в Сочи состоялось пленарной заседание медиафорума «Правда и справедливость». Присутствовавший на мероприятии президент Владимир Путин в разговоре с журналистами прокомментировал мас
Следуйте за нами