05:29
+9 C°
Пробки:   1 балл
$
66.8757
76.1848

Россия: Производство и спрос - Сентябрь: двумя загадками меньше

20 октября 2017 года
1982
Россия: Производство и спрос - Сентябрь: двумя загадками меньше
Росстат опубликовал первые экономические индикаторы за сентябрь. В отчетном периоде рост оборота розничной торговли ускорился до 3.1% г/г. В то же время оценка роста реальных зарплат по итогам августа была пересмотрена в меньшую сторону: 2.4% г/г против предварительной оценки 3.7%. Опубликованная статистика проливает свет на два вопроса, активно обсуждаемых в последнее время: 1) признаки отставания темпов восстановления розничных продаж от роста реальных зарплат больше не наблюдаются; и 2) замедление роста реальных зарплат указывает на отсутствие оснований для опасений по поводу разрыва в динамике зарплат и производительности труда, которые недавно высказывал Банк России.

Оборот розничной торговли наконец догнал реальные зарплаты. Более того, в сентябре эти два индикатора поменялись местами: в годовом сопоставлении продажи росли быстрее, чем зарплаты (3.1% против 2.6% соответственно). Возможные причины разрыва в динамике двух показателей мы проанализировали в ежемесячном обзоре Российская экономика в вопросах и ответах – Корректировка прогнозов, а в материале Производство и спрос в августе: сокращение разрыва в динамике зарплат, производительности труда и розничной торговли более подробно обсуждалась гипотеза о том, что причиной разрыва послужило появление новых каналов розничных продаж. Новые данные Росстата подкрепляют наше предположение о влиянии более фундаментальных факторов, таких как степень уверенности потребителей и доступность розничного кредитования. Что же касается каналов розничных продаж, то период подстройки их структуры, судя по всему, закончился, что позволяет вновь полагаться на достоверность оценки роста розничной торговли.

Ускорение роста продаж продуктов питания – еще один побочный эффект смещения сезонных трендов, связанных со сбором урожая. В сентябре рост оборота розничной торговли ускорился до 3.1% г/г против 1.9% в августе. Этому ускорению способствовала динамика продаж как продовольствия, так и непродовольственных товаров, однако вклад продуктов питания, темпы роста продаж которых повысились с 1.7% до 3.7% г/г, оказался более весомым. На наш взгляд, причиной этого послужил сдвиг сезонных трендов в плодоовощном сегменте. Из-за холодной весны посев и сбор нового урожая сместились на более поздний срок, что впоследствии отразилось на покупательской активности населения: в сентябре продажи фруктов и овощей сократились всего на 2.0% м/м и 10.4% г/г против −8.5% и −16.7% соответственно в сентябре 2016 г.

Экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Экстренный выпуск программы Финансовый хаос
13 августа 2018 года
969
Россия готова отказаться от расчетов в долларах. К чему это приведет и что делать? Обучение на Форекс для начинающих https://goo.gl/VV5J3y Олег Богданов - главный аналитик «Телетрейд Групп» ...
Рубль – волатильность растет
9 августа 2018 года
1263
Российский рубль в первые торговые дни текущей недели отыграл у доллара часть потерь. Если еще в конце недели котировки доллара были в районе 60 рублей, то уже во вторник курс рубля вырос до 60,80. ...
Экстренный выпуск программы Финансовый хаос. Рубль в свободном падении
9 августа 2018 года
1270
Обучение на Форекс для начинающих https://goo.gl/VV5J3y Олег Богданов - главный аналитик «Телетрейд Групп» (TeleTrade), журналист, радио- и телеведущий экономических программ. Автор прогнозов по рынку ...
ТелеТрейд: Представители центробанков «надавили» на доллар США
8 августа 2018 года
1255
Выступления представителей ключевых мировых центробанков накануне вывели валютный рынок из спячки. Заявления главы ЕЦБ Марио Драги об устойчивом росте европейской экономики и возможности снижении монетарного ...
Фондовый рынок США продолжает обновлять исторические максимумы
7 августа 2018 года
1280
Несмотря на снижение в начале недели, позитивная отчетность помогла американским фондовым рынкам закрыться с повышением во вторник и среду, и вновь обновить исторические максимумы. Индекс Dow Jones ...

Последние новости

Смотреть все
В России реальные зарплаты упали на 7,3%
19 августа 2018 года
37
В России в июле реальные зарплаты населения по сравнению с предшествующими месяцами сократились на 7,3%. Мониторинг рынка провели эксперты Росстата. Под реальными зарплатами эксперты понимают количество благ, получаемых народом за средства, ...
Омская налоговая требует признать банкротом «Сибмост-Стройпроект»
18 августа 2018 года
253
Налоговая Омска через суд намерена добиться признания строительной фирмы «Сибмост-Стройпроект» банкротом. Организация была задействована в возведении транспортной развязки на перекрёстке улиц Хабаровская и 15-я Рабочая. Ведомство полагает, что ...
Оптовые цены на бензин за неделю выросли на 7% впервые с конца мая
18 августа 2018 года
214
На Санкт-Петербургской международной бирже впервые с мая нынешнего года зафиксирован рост цен на бензин. В среднем за неделю они увеличились на 7%. Аналитики поясняют, что основная причина удорожания топлива в сокращении его производства на ...
Идею помощника Путина в Минэкономразвития никто не поддержал
17 августа 2018 года
390
По информации инсайдеров, в Минэкономразвития не поддержали идею об изъятии на предприятиях химической и металлургической сферы сверхприбыли. С соответствующей инициативой ранее выступил помощник президента Андрей Белоусов. В Кремле отметили, что ...
В Омске продают строящийся оптовый рынок
17 августа 2018 года
373
В Омске на продажу выставили строящийся оптовый рынок. Собственник установил за объект цену в 48 миллионов рублей, предусмотрев возможность торга. Здание будущей «оптовки» расположено около объездной трассы, к объекту подведены вода и ...
Следуйте за нами