22:57
+2 C°
Пробки:   2 балла
$
65.3065
75.3702

Ежедневный комментарий: Доллар растет, причины не важны

11 ноября 2016 года
510
Ежедневный комментарий: Доллар растет, причины не важны
Итак, доллар продолжает рост. Пара евро-доллар уже показывала отметку 1.0870, вплотную подобралась к минимуму на 1.0851 от 25 октября. Как мы писали еще на прошлой неделе, сценарий изменился, целью является сбор стопов ниже отметке 1.08. скорее всего, 1.08 цена покажет уже в пятницу. Однако на этом снижение далеко не ограничится, мы полагаем, что есть все основания считать, что евро-доллар может упасть глубже, значительно ближе к отметке 1.05.

Новостные ленты теперь пишут о том, что доллар растет на росте инфляционных ожиданий. Дескать Трамп нарастит государственные расходы (или снизит налоги, что равно ведет к росту дефицита бюджета), что вызовет рост экономики. Поэтому доллар растет. Ну да, наращивание госдолга определенно потребует более крепкого доллара, иначе трудно будет удержать приток капитала в США (здесь хороший пример - аукцион по 10-летним нотам в США в четверг, спрос был просто провальный, худший с января 2014 года). Однако тут есть такой момент. Госдолг США и так рос темпом, более высоким, чем ВВП (госдолг каждый год растет на размер дефицита бюджета), что ведет к росту отношения госдолг/ВВП (сейчас около 105%). Так, по данным на октябрь, отношение дефицита бюджета США к ВВП составляет 3.1% (см. наш справочник по мировой экономике - http://www.olb.ru/analytics/macro/guide/ ), а рост экономики США далек от такого значения (годовой рост в последние 4 квартала: 0.9, 0.8, 1.4 и 2.9, средняя 1.5% ). И если разворот будет к усилению дефицита бюджета, то нагрузка еще сильнее вырастет. Но как в такой ситуации повышать ставку? Ведь это немедленно приведет к росту доходностей по облигациям, особенно по более коротким срокам, т.е. придется платить большие купоны по нотам. Это вызовет еще большую нагрузку на бюджет. Так что это большой вопрос, нужно ли ФРС в такой ситуации повышать ставку. Впрочем, пока на американском фондовом рынке царит оптимизм, более того, индекс Dow Jones даже обновил исторический максимум в четверг!

Вероятность повышения ставки согласно фьючерсам составляет 84% и на горизонте не просматривается ничего, что мешало бы ФРС повысить ставку. Впрочем, время еще есть, все может измениться довольно быстро. В любом случае, на самом деле неважно, повысит ли ставку ФРС в декабре или нет, речь идет здесь о том, что США просто не могут позволить повышать ставку теми темпами, которыми они обещают в "прогнозных точках" по указанной выше причине. Даже если ставка будет повышена в декабре, о дальнейших повышениях речи не может быть, и ставку придется все равно потом снизить. И доллар все равно придется обесценивать, как бы сильно он не вырос в ближайший месяц. Тот тренд вниз на евро-долларе, который начался на этой неделе, имеет уровень значимости на недельном графике. Соответственно, мы полагаем, что прежде чем выходить из двухлетнего диапазона, крупные игроки решили глобально сбросить пару еще раз вниз. Таким темпом, как движение идет сейчас, на то, чтобы сходить на 1.05 и даже несколько ниже, много времени отнюдь не понадобится. Но это не отменяет последующего среднесрочного роста в район 1.20, который мы ждем по паре.

Аналитик Инвестиционного департамента ВТБ24 Алексей Михеев

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Валютный рынок и ставки
9 октября 2018 года
1394
Рубль: хрупкая стабильность На открытии торгов курс рубля снизился до 67,0 за доллар по сравнению с закрытием на 66,7 в пятницу. Основное давление на него оказало ослабление азиатских валют и рынков акций. ...
Валютный рынок и ставки
3 октября 2018 года
1400
Рубль: ухудшение аппетита к риску. Укрепление доллара начинает все больше сказываться на настроениях инвесторов, тем самым оказывая давление на котировки рисковых активов. Вчера индекс DXY вырос на 0,3%. ...
Торговые отношения между США и Китаем останутся в фокусе внимания рынка в октябре
28 сентября 2018 года
1286
Первый месяц осени оказался насыщенным на важные события. Внимание участников рынка в основном было сфокусировано на дальнейшей эскалации торгового конфликта между США и Китаем. Помимо этого, трейдеры ...
Госдума пока не собирается легализовать криптовалюты
26 сентября 2018 года
1287
Закон о «Цифровых финансовых активах» не предполагает легализацию криптовалют, а поэтому может стать большим разочарованием, считает валютный стратег ТелеТрейд Александр Егоров. В рамках второго чтения ...
Цифровая трансформация увеличит число безработных в России
25 сентября 2018 года
1351
Автоматизация бизнес процессов, цифровая трансформация и роботизация производств приведут к увеличению числа незанятых работников в России. Процесс переобучения работников, создание новых современных рабочих ...

Последние новости

Смотреть все
Путину и Назарбаеву расскажут о туристическом потенциале Омской области
23 октября 2018 года
180
Делегация Омской области примет участие в XV форуме межрегионального сотрудничества, который состоится в Петропавловске Северо-Казахстанской области. На нем будут присутствовать главы двух стран Владимир Путин и Нурсултан Назарбаев. Им будет ...
В Госдуме предложили штрафовать самозанятых граждан, не платящих налоги
23 октября 2018 года
159
Андрей Макаров, глава комитета Госдумы по бюджету и налогам, сообщил о том, что от парламентариев поступил законопроект о введении штрафов для самозанятых граждан, которые уклоняются от уплаты налогов с полученных доходов. Предполагается, что в ...
Омичи задолжали за тепло и горячую воду почти 1,6 млрд рублей
22 октября 2018 года
280
Омичи по счетам за тепло и горячую воду задолжали практически 1,6 миллиарда рублей. Растущие цифры поставщику удалось сократить почти в 2,5 раза. По судебным делам были возмещены долги на общую сумму в 90 миллионов рублей. Как заявил Олег Хилько, ...
СМИ: В 2018 году в России соберут рекордное количество овощей
22 октября 2018 года
350
В пресс-службе Министерства сельского хозяйства сообщили о том, что в этом году планируется собрать рекордный урожай овощей. Так, по подсчетам специалистов, в стране за год было произведено порядка 1 миллиона тонн тепличных овощей, что на 12% больше ...
Минстрой озвучил сроки внесения поправок в закон о дольщиках
21 октября 2018 года
512
В пресс-службе Минстроя России сообщили о том, что новые поправки в закон о дольном строительстве будут вынесены на рассмотрение Государственной думе России уже в конце октября нынешнего года. Предполагается, что в них будут утверждены различные ...
Следуйте за нами